I fondi acceleratori sono un modo migliore per investire gli angeli?

Ultimamente ho pensato molto al modo migliore per gli angeli interessati a fare investimenti in fase di pre-seed per mettere soldi in società start-up. Sono giunto alla conclusione che investire in fondi di accelerazione è meglio che entrare in un gruppo di angeli.

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I gruppi di angeli sono collettivi di investitori che raccolgono fondi e gestione. Nel 1994, quando iniziò il primo gruppo di angeli, rappresentarono un'importante innovazione organizzativa nella finanza della fase iniziale. Unendo i loro sforzi, gli investitori sono stati in grado di ottenere l'accesso a un flusso migliore di accordi, valutare e monitorare meglio le aziende e ottenere migliori offerte di quelle che potrebbero da sole. Tuttavia, dal momento che nel 2005 sono stati introdotti acceleratori di imprese - organizzazioni che forniscono capitali e tutoraggio a società di pre-seed stage - gli angeli hanno riassegnato il loro capitale da gruppi di angeli a fondi di acceleratori per tre motivi.

I vantaggi dell'investimento in fondi di accelerazione

Valori inferiori

Investire in fondi acceleratori riduce drasticamente il prezzo che gli angeli pagano per i loro investimenti. Il rapporto annuale Halo 2016 mostra che la valutazione mediana di una start-up di un gruppo di angeli nel 2016 è stata di $ 3,65 milioni. L'acceleratore tipico ha fornito $ 25.000 in cambio del 6% del capitale netto delle società. Questa è una valutazione di circa $ 417.000. Anche dopo che il 20% ha avuto un interesse, la valutazione della tipica compagnia del gruppo angel è 7,3 volte quella della tipica compagnia di acceleratori. (È vero che l'acceleratore sta ricevendo azioni ordinarie e il gruppo di angeli probabilmente sta ottenendo azioni privilegiate).

Affinché un investitore razionale possa investire denaro in una società attraverso il tipico gruppo di angeli anziché il tipico fondo acceleratore, deve credere che la società avrà una probabilità sette volte maggiore di un'uscita positiva o un'uscita sette volte migliore. È piuttosto improbabile.

Diversificazione

Investire in fondi acceleratori aumenta drasticamente la quantità di diversificazione che ottengono gli angeli. L'American Angel Survey, che riporta informazioni da poco meno di 1700 angeli, mostra che la dimensione mediana del portafoglio di un angelo è sette. Secondo l'analisi dei dati sugli investimenti angel, questo è un portafoglio troppo piccolo per garantire che l'investitore generi un rendimento finanziario accettabile. La simulazione Monte Carlo dei dati di ritorno indica che gli investitori devono costruire un portafoglio di oltre 50 investimenti per avere una probabilità superiore al 90% di un ritorno sull'investimento due volte.

Con i fondi acceleratori, gli investitori angelici stanno ottenendo un alto grado di diversificazione. Il tipico fondo acceleratore sta facendo circa 12 investimenti all'anno, circa cinque volte superiori al tasso dell'angelo tipico. Investendo in un fondo acceleratore, un angelo d'affari ha una probabilità molto più alta di raggiungere la diversificazione necessaria per generare un utile ritorno sugli investimenti angel.

Tempo

Investire in fondi acceleratori riduce drasticamente la quantità di tempo che gli angeli devono spendere per fare investimenti. Quando gli angeli investono come parte di un gruppo di angeli, hanno bisogno di partecipare alle riunioni per vedere i fondatori dei fondatori, partecipare alla due diligence per determinare se vogliono investire, negoziare i fogli dei termini con i fondatori e monitorare i loro investimenti. Con un investimento in un fondo acceleratore, l'angelo non deve fare nessuna di queste cose. L'amministratore delegato dell'acceleratore sta svolgendo tali attività in cambio di interessi remunerati. Pertanto, il costo opportunità del tempo dell'investitore è molto più basso con i fondi accelerator rispetto ai gruppi angel.

In breve, gli angeli trascorrono meno tempo, investono a un prezzo inferiore e ottengono più diversificazione investendo in fondi acceleratori che aderendo a gruppi di angeli. Ottenere un portafoglio più diversificato a un prezzo più basso con meno sforzo è un modo migliore per investire in start-up.

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