Le drammatiche sfide per l'economia degli Stati Uniti hanno avuto un impatto altrettanto drammatico sul mercato delle aziende in vendita negli ultimi anni.
Nonostante la costante crescita del numero di aziende vendute negli ultimi trimestri, il numero venduto ogni trimestre è ancora in calo di circa il 40% rispetto al suo picco a metà del 2008. In parole povere, la nostra economia non è più in grado di trasformare le imprese mature in nuove proprietà a un ritmo sano.
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Questa dovrebbe essere una notizia che fa riflettere a tutti coloro che sperano in un ritorno ai bei vecchi tempi di crescita economica sostenuta. Sfortunatamente, tuttavia, i responsabili delle politiche non sembrano avere una conoscenza dei driver economici fondamentali che stanno causando lo stallo. Ancora più importante, sembrano aver sottostimato le conseguenze negative di un motore stagnante per la successione di piccole imprese negli Stati Uniti e in tutto il mondo.
Qual è la causa del rallentamento nelle transizioni della proprietà aziendale?
Come in ogni mercato, il mercato per la successione della proprietà aziendale è guidato dalla domanda e dall'offerta. In questo caso, fornitura è il numero di imprese sul mercato disponibili per la vendita, e richiesta è il numero di potenziali acquirenti commerciali. Diversi fattori continuano a influenzare sia l'offerta che la domanda del mercato business-for-sale:
Le circostanze economiche hanno diminuito il numero di aziende in vendita:
Le turbolenze economiche negli ultimi anni hanno scoraggiato i piccoli imprenditori dalla vendita. Per i principianti, l'economia ha trasformato molte aziende redditizie in società non redditizie, il che di solito rende la vendita della società un non-startter. Altri sono riusciti a rimanere nel nero, ma con profitti significativamente diminuiti. Questi proprietari sono riluttanti a vendere finché l'economia non sta andando meglio, la loro redditività è cresciuta, e c'è una ripresa delle valutazioni aziendali.
Anche le aziende che sono riuscite a sopravvivere nell'economia in ribasso con livelli di profitto intatti hanno meno probabilità di vendere nell'attuale contesto economico. Con le vendite in ritardo e gli oneri aggiuntivi causati dalla più ampia economia, non c'è tempo per i proprietari di pensare a prepararsi per una vendita e trovare un acquirente.
La mancanza di capitali diminuisce la domanda dei compratori:
Durante le precedenti recessioni, le banche comunitarie, l'SBA e altri istituti di credito hanno contribuito a favorire la ripresa economica fornendo il capitale necessario per stimolare l'imprenditorialità. In passato, hanno fornito prestiti alle piccole imprese per consentire agli aspiranti acquirenti e imprenditori di perseguire i loro sogni. Tuttavia, da quando è iniziata la recessione nel 2008, l'appetito delle banche a finanziare prestiti per l'acquisizione di imprese è diminuito in modo significativo. Le banche sono molto più attente e particolari su chi presteranno denaro.
Sulla base del feedback dei broker di affari, i prestiti per l'acquisizione di imprese sono molto difficile da trovare. Il governo federale ha approvato programmi, in particolare lo Small Business Jobs Act dell'ottobre 2010, che forniscono capitali alle banche locali per promuovere prestiti alle piccole imprese. Tuttavia, la maggior parte nel mercato delle piccole imprese vi dirà che questo denaro non sta raggiungendo gli acquirenti commerciali. Altre opzioni di capitale sono ugualmente impoverite a causa del declino del mercato azionario e dell'economia in generale.
In particolare, gli acquirenti non hanno accesso a finanziamenti aggiuntivi che avrebbero potuto avere diversi anni fa dai loro risparmi personali, fondi 401 (k) o IRA, o familiari e amici. Di conseguenza, gli acquirenti non hanno né il finanziamento né la fiducia nel mercato attuale per muoversi aggressivamente verso l'acquisto di una piccola impresa.
Con l'offerta bassa e la domanda piatta, non dovrebbe sorprendere nessuno che in questi giorni vengano vendute meno imprese. In sostanza, il mercato è stato paralizzato dalla mancanza di capitali disponibili e dalla paura. I venditori hanno paura di vendere e gli acquirenti hanno paura di comprare.
Quali sono le conseguenze di un mercato di successione aziendale in stallo?
Che cosa significa un mercato di successione aziendale in stallo per il cittadino medio? Immagina un mondo in cui le aziende esistenti non siano mai state vendute a nuovi proprietari. In questo scenario ipotetico, gli attuali proprietari di imprese non andrebbero mai in pensione. Di conseguenza, non avrebbero mai potuto ottenere una grossa somma di denaro, derivata da un'uscita aziendale, che avrebbero potuto quindi spendere e reinvestire nell'economia.
Le aziende sarebbero gestite senza il nuovo capitale di investimento, le nuove idee e la nuova energia che sono solitamente infuse da un nuovo acquirente. Incapace di vendere, l'unica opzione per i proprietari di imprese sarebbe quella di chiudere le loro attività e gettare via i loro ex dipendenti nelle crescenti linee di disoccupazione. La produzione economica precipiterebbe e la disoccupazione salirà alle stelle.
È uno scenario estremo, ma ci avviciniamo a questo incubo ogni giorno che passa. Se non si fa nulla per aumentare la disponibilità di capitale e per diminuire la paura, così gli aspiranti acquirenti possono diventare proprietari di imprese, quindi la prognosi per la ripresa economica è scarsa.
Cosa si deve fare?
Quando si tratta di politica economica, nessun proiettile d'argento può trasformare un'economia in giro da solo. Tuttavia, le politiche economiche intelligenti nel settore delle piccole imprese possono creare un ambiente che promuova e acceleri la ripresa economica.
L'opportunità più significativa è quella di aumentare la disponibilità del capitale di acquisizione aziendale. Per far ripartire il mercato business-for-sale, è necessario che ci sia più capitale sotto forma di prestiti di acquisizione di affari per aspiranti acquirenti. Dare l'alto numero di potenziali acquirenti di lavoro disoccupati, l'accesso al capitale e acquisteranno le imprese. Con un aumento dell'interesse all'acquisto, gli imprenditori saranno più capaci di vendere e di andare in pensione con il denaro in mano, pompando più denaro nell'economia.
Nel frattempo, i nuovi imprenditori lasceranno le linee di disoccupazione e investiranno nelle società appena acquisite per alimentare la crescita. In genere, questo significa investimenti in nuove assunzioni, che di nuovo abbasseranno i tassi di disoccupazione.
Con l'aumento della domanda, alimentato dall'aumentata disponibilità di capitale, le valutazioni aziendali aumenteranno e i venditori torneranno sul mercato. Con un po 'di fortuna, possiamo trasformare l'attuale pantano economico in un circolo virtuoso di crescita economica. Se riusciamo a riavviare il motore di transizione aziendale in fase di stallo, staremo tutti meglio.
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