La maggior parte degli investitori impara che devono fare la due diligence nel modo più duro. Non fanno domande difficili sui fondatori o sull'azienda. Più tardi scoprono qualcosa di negativo che potrebbe essere stato scoperto facendo domande prima di investire. Perdono i loro soldi e giurano di non commettere lo stesso errore due volte.
Come molti angeli, condurre la due diligence è una delle cose che mi piacciono di meno nell'investire in start-up. Ma lo faccio perché mi ha aiutato a evitare molti investimenti sbagliati. Oggi voglio evidenziare cinque problemi che la dovuta diligenza mi ha aiutato ad evitare. Lo faccio non per mettermi come esperto di diligenza (non lo sono), ma per mostrare come gli investitori possono evitare diversi problemi conducendo la due diligence.
$config[code] not foundLista di controllo della Due Diligence di VC - Considerazioni chiave
Chi possiede l'IP? In uno dei primi investimenti che ho mai valutato, facevo parte di un gruppo di diligence di angel group che stava cercando una start-up il cui fondatore aveva sviluppato un pezzo di tecnologia mentre aveva lavorato presso il suo precedente datore di lavoro. Quando il fondatore si presentò al gruppo, spiegò che il suo datore di lavoro non aveva alcun diritto sull'IP; ci ha lavorato nel suo tempo libero a casa. Come parte del nostro sforzo di due diligence ho chiamato il suo precedente datore di lavoro per chiedere se avevano un reclamo sulla PI di avvio. Quella richiesta ha rivelato che il precedente datore di lavoro e il fondatore erano diretti in tribunale a causa di una controversia sulla proprietà del PI.
Le vendite sono reali? L'anno scorso stavo considerando di investire in una società di software SaaS. Il fondatore mi mostrò i suoi dati finanziari, che proiettavano una crescita salutare delle vendite rispetto a quello che erano stati nel trimestre precedente. La crescita delle vendite è stata guidata da quattro nuovi clienti che la società aveva firmato con contratti annuali. Ho chiesto di vedere copie dei quattro contratti firmati. L'imprenditore è rimasto in orbita per diversi giorni, ma non ha mai inviato i contratti. Quindi ho rifiutato di investire. Più tardi ho scoperto che i contratti non erano stati firmati.
Il fondatore sta lavorando a tempo pieno? Di recente ho dato un'occhiata a una startup con un'ottima trazione di vendita e una valutazione interessante. Il fondatore aveva una buona reputazione e stava lavorando per una società di portafoglio di alcuni investitori che conosco. Perché ci vuole così tanto lavoro per creare una startup, raramente investo in aziende a meno che i fondatori non lavorino a tempo pieno. Ho chiesto al fondatore cosa intendeva fare del suo attuale lavoro. Ha detto che aveva un accordo con quella compagnia per lavorare part-time e fare il suo start-up a tempo pieno. La mia prossima telefonata è stata per il mio amico, l'investitore. Gli ho chiesto di controllare con la sua società di portafoglio su questo accordo. Il mio amico ha fatto la chiamata e non c'era un piano di lavoro part-time. Un altro accordo è stato inviato al file circolare.
La dichiarazione bancaria è reale? Come parte della mia due diligence, chiedo sempre l'estratto conto della società. Quindi chiamo la banca per verificare cosa mostra la dichiarazione. Non ho mai avuto un problema; i numeri si sono abbinati per ogni azienda che abbia mai preso in considerazione. Tuttavia, un gruppo di angeli con cui ho familiarità non è stato così fortunato. Hanno investito in una società in cui il fondatore aveva fatto una foto per dimostrare che la società aveva denaro che in realtà non aveva. Il gruppo di investitori ha scoperto in seguito che il fondatore stava sottragliando denaro dal business per mesi.
La società segue la legge? Nel corso degli anni ho imparato a verificare un po 'di cose di base che le aziende devono fare altrimenti si scontreranno con la legge. In particolare, ho imparato a verificare se i fondatori stanno pagando le tasse statali e federali sui salari; se i fondatori di origine straniera hanno i visti giusti per lavorare negli Stati Uniti; e se la tecnologia di start-up viola i brevetti di qualcun altro. Nel corso degli anni, ho dovuto allontanarmi da diverse società in cui si erano scontrati con la legge su una di queste dimensioni.
La due diligence ha suscitato entusiasmo tra gli investitori, meno di tutti me. Ma è prezioso. Il tempo che ho dedicato alla due diligence nel corso degli anni mi ha fatto risparmiare un sacco di soldi.
Grafici foto tramite Shutterstock
1
