La Grande Recessione si è conclusa ufficialmente nel giugno 2009, almeno così dicono gli economisti del National Bureau of Economic Research. Ciò significa che è tempo per me di iniziare a scrivere sulla finanza imprenditoriale durante la ripresa economica. Cosa è successo alla finanza delle piccole imprese dalla fine della recessione?
Per la maggior parte, la finanza imprenditoriale sembra la stessa o leggermente migliore ora che alla fine della recessione, ma peggiora rispetto a prima che la crisi iniziasse. Prendi la disponibilità del prestito, per esempio. L'indice di disponibilità dei prestiti della National Federation of Independent Business (NFIB) era allo stesso livello nel settembre 2010 come lo era nel giugno 2009. Tuttavia, il dato di settembre era sette punti sotto dove era nel novembre 2007, il mese prima dell'inizio della recessione.
$config[code] not found
I modelli nel capitale di rischio sembrano simili. Secondo la National Venture Capital Association, i VC hanno aumentato gli investimenti da $ 4,3 miliardi nelle 707 operazioni del secondo trimestre del 2009 a $ 4,8 miliardi in 780 operazioni nel terzo trimestre del 2010. Tuttavia, questo livello di attività rimane inferiore ai $ 7,8 miliardi investiti in 1016 operazioni nel terzo trimestre del 2007.
Anche le valutazioni delle start-up finanziate da VC mostrano questo modello. I dati raccolti da Cooley Goddard, uno studio legale specializzato in venture finance, mostrano che la percentuale delle società sostenute da venture capital che hanno registrato un round di investimenti è passata dal 30% nel secondo trimestre del 2009 al 58% da gennaio a marzo 2010. Tuttavia, nel terzo trimestre del 2007, il 69% delle aziende che ha ricevuto investimenti VC aggiuntivi ha assistito a turni.
Il numero di società con capitale di rischio in uscita è migliorato da quando la recessione si è conclusa, passando da 83 nel secondo trimestre del 2009 a 118 nel terzo trimestre del 2010. Tuttavia, il numero di uscite nel trimestre più recente rimane inferiore a 134 che si verificano in Q3 del 2007.
Da quando è iniziata la ripresa, il credito commerciale ha rimbalzato la maggior parte delle misure di finanziamento delle piccole imprese. L'indice di credito commerciale dell'Associazione di Credit Manager è aumentato da 46,1 a giugno 2009 a 58,7 a settembre 2010, attestandosi appena al di sotto del livello di 60,9 nel novembre 2007.
D'altra parte, alcune misure di finanza imprenditoriale sono attualmente peggiori che alla fine della recessione. Ad esempio, nel settembre 2010, solo il 27% dei proprietari di piccole imprese che hanno risposto all'indagine mensile del NFIB ha riferito che le loro esigenze di finanziamento erano soddisfatte, 3 punti percentuali in meno rispetto all'ultimo mese della recessione. Analogamente, la percentuale di rispondenti a Discover Small Business Watch che ha riscontrato problemi di flusso di cassa nelle proprie attività è aumentata dal 42 al 46 percento da giugno 2009 a ottobre 2010.
I dati di Angelsoft, il principale fornitore di software di monitoraggio degli investimenti angel, mostrano continui ribassi nelle valutazioni delle società sostenute da Angel Group. Nei primi tre mesi del 2010, la valutazione mediana di una società sostenuta da un gruppo di angeli era di $ 2,2 milioni, in calo rispetto a $ 2,4 milioni nel secondo trimestre del 2009, che a sua volta era inferiore ai $ 2,8 milioni registrati nel terzo trimestre del 2007.
Insomma, la storia della finanza imprenditoriale nella ripresa è semplice. Mentre alcune misure sono migliorate dalla fine della recessione, il miglioramento è stato limitato, lasciando la maggior parte degli indicatori ben al di sotto di dove si trovavano prima dell'inizio della recessione.
Nota del redattore: questo articolo è stato precedentemente pubblicato su OPENForum.com con il titolo: " Finanza imprenditoriale nel recupero.” È ripubblicato qui con il permesso.
3 commenti ▼
