Come sa chiunque sia stato da entrambi i lati di un accordo di capitale di rischio, un accordo di raccolta fondi di solito ha così tante disposizioni che qualcuno inesperto ha bisogno di un glossario per leggerlo.
Spesso una di queste disposizioni discute "trascinare i diritti". Come spiega Investopedia, questi diritti consentono a "un azionista di maggioranza di forzare un socio di minoranza a partecipare alla vendita di una società".
L'inclusione della resistenza sui diritti negli accordi VC sta diventando più comune, secondo i dati raccolti dallo studio legale Cooley LLP. La figura seguente mostra la quota di accordi di venture capital per i quali Cooley ha fornito il lavoro legale in cui sono stati inclusi i diritti di trascinamento. Mentre la proporzione di accordi con diritti di trascinamento non ha mai superato il 50% prima del 2006, da allora non è mai scesa al di sotto del 50%. E dal secondo trimestre del 2009, ha superato il 60 percento ogni tre mesi misurato.
$config[code] not foundPerché l'aumento dell'uso della resistenza lungo i diritti? Come spiega nel suo blog il venture capitalist Brad Feld, quando la vendita di una società avviene a un prezzo basso, gli azionisti comuni (che sono spesso i fondatori) guadagnano molto poco dopo aver pagato la preferenza di liquidazione dei venture capitalist. Di conseguenza, gli imprenditori sono spesso resistenti a tali vendite. Per garantire che possano vendere le società anche quando i fondatori (o altri azionisti) si oppongono alla vendita, i venture capitalist mettono da parte i diritti sui loro accordi di finanziamento.
Il maggiore uso della resistenza lungo i diritti riflette la convinzione degli investitori che le società con capitale di rischio potrebbero dover essere vendute relativamente a buon mercato in futuro.
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