L'ascesa dei siti di investimento online angel ha cambiato un calcolo chiave che gli investitori devono fare nello screening delle potenziali opportunità.
Nel mondo pre-online, gli angeli avevano bisogno di stimare una ragionevole valutazione pre-money per le start-up in cerca di finanziamenti. Ma nel mondo dell'investimento in angel online, la valutazione pre-money è spesso scontata. Ciò di cui l'angelo ha bisogno per capire è se il potenziale valore di raccolto dell'azienda lo sosterrebbe.
$config[code] not foundUn buon modo per farlo è attraverso la manipolazione algebrica del metodo Venture Capital per il calcolo della valutazione pre-money delle giovani aziende. Bill Payne, un esperto angelo d'affari e mentore, ha pubblicato un ottimo post sul blog che riassume questo metodo, che attingo a mostrare la necessaria manipolazione algebrica.
Con il metodo del capitale di rischio, il rendimento dell'investitore è pari al valore del raccolto previsto dell'impresa diviso per la sua valutazione post-money. Quindi, per calcolare una valutazione post-money, gli investitori prendono la loro stima del valore di raccolta di una società e la dividono per il multiplo di rendimento desiderato. Quindi sottraggono l'investimento richiesto dalla valutazione post-money per stimare una valutazione pre-money.
Su siti online per angel investing, vengono spesso fornite le valutazioni pre e post-money. Quindi, invece di calcolare la valutazione pre-money per una startup basata su una stima del valore del raccolto atteso, un investitore può calcolare le aspettative di rendimento basate sul valore del raccolto necessarie e la valutazione del pre-money.
La chiave di questo sforzo è avere aspettative di rendimento adeguatamente elevate. Gli studi (PDF) mostrano che i ritorni agli investimenti di angelo sono fortemente distorti. La maggior parte perde il capitale investito in essi o lo fa a malapena, mentre una piccola frazione (circa il 10 percento) fornisce un ritorno oltre 30 volte. Questi pochi vincitori compensano tutti i perdenti e garantiscono un buon ritorno sul capitale e sul tempo degli investitori.
Il problema è che nessuno sa in anticipo quali aziende forniranno il rendimento di 30 volte. Pertanto, come sottolinea l'investitore di start-up di successo David S. Rose nel suo libro su angel investing, gli angeli devono limitare i loro investimenti solo a quelle aziende che si aspettano di fornire almeno un ritorno di 30x.
Ora dobbiamo solo fare un po 'di algebra per calcolare il valore di raccolto necessario alle aziende per far funzionare le loro valutazioni pre-soldi. Prendiamo le loro valutazioni pre-money e aggiungiamo l'investimento che cercano di calcolare le loro valutazioni post-money. Quindi prendiamo le valutazioni post-money e le moltiplichiamo per 30 per calcolare il valore di raccolta necessario.
Considera il seguente esempio. Supponiamo che uno start-up di giochi per telefoni cellulari stia cercando di raccogliere un round di seed da $ 1 milione ad una valutazione pre-money di $ 4 milioni. La sua valutazione post-money è $ 5 milioni (la valutazione pre-money più l'aumento di capitale). Affinché questo affare funzioni, l'angelo deve credere che il valore del raccolto dell'impresa supererebbe $ 150 milioni ($ 5 milioni di volte il 30X).
Mentre nessuno può sapere con certezza se una determinata impresa raggiungerà un particolare valore di raccolta, gli investitori possono stimare le probabilità. I raccolti si verificano quando le startup diventano pubbliche o vengono acquisite. Il valore di questi raccolti dipende molto dal business e dall'imprenditore che cerca finanziamenti. Quindi gli angeli possono valutare se un'impresa che stanno prendendo in considerazione il finanziamento ha una possibilità di raggiungere il valore di raccolto necessario guardando al track record dell'imprenditore, al settore in cui si trova la società e al modello di business perseguito.
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